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钢铁:四季度盈利或好转 维稳驱动股价反弹

发布时间:2019-10-09 13:05:46

钢铁:四季度盈利或好转 维稳驱动股价反弹 2012-10-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

经济放缓,产能过剩,钢铁业长期低迷:全球范围内经济增长放缓已经严重影响到钢材的消费,国际巨头已着手永久性关闭部分产能。我国产能年底将达9亿吨,中小企业产能占一半以上,行业将在淘汰落后和重组兼并的道路上艰难前行。在我国经济结构调整过程中,我国钢铁业将长期处于低迷状态中运行。

钢铁类上市公司股票市场价格大幅下跌:进入2012年以来,股票市场震荡走低,钢铁股指数也随着大盘大幅波动,从上年收盘的18 7.78点开始上涨,到2月28日上涨至2095.79,涨幅高达15.6 %,随后震荡下跌,至9月5日,最低跌至1578.68点,与年初相比下跌12.45%。钢铁类个股也出现了普跌,超过一半的公司股票价格跌破了公司净资产值。

价格低位运行,2012年四季度业绩小幅回升:短期内,钢铁产能过剩局面不会有任何改观;全球范围内经济增长的放缓使得钢材下游行业的消费需求不会有实质性地增长。钢材与原材料价格低位运行但价差扩大,因此钢企盈利能力回升,业绩有望得到改善。

行业评级和投资策略:对钢铁行业来说,前期的暴跌使系统性风险大大降低,由于我国经济发展的特殊阶段以及近期出台的微调政策,基础建设投资有所恢复,政策效应将在四季度显现,钢材消费或将好转。破净钢铁股大批出现显示钢铁股严重超跌,随着市场的触底反弹,钢铁类股票或将迎来一波较强的上涨行情,我们“看好”未来几个月的走势,可逢低介入。

行业风险提示。国际经济继续震荡、国内维稳政策受资金困扰,难以落到实处,会影响钢材消费需求;钢材价格继续寻底,原材料价格出现大幅度反弹,将挤压钢铁企业的利润空间,导致利润下降。股市继续下跌,钢铁股也不能幸免。

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