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中金公司糖业减产190万吨消费好于预期

发布时间:2019-10-09 23:12:00

  中金公司:糖业减产190万吨 消费好于预期

  中金公司:糖业减产190万吨 消费好于预期

  中金公司最新一项调研显示,08—09年榨季蔗糖大幅减产已成定局,广西减产幅度约为140万吨,全国合计减产预计为190万吨。不过短期内由于国储以及地方储备力量的介入,糖价并不会持续走高,未来糖价有无进一步上涨空间,仍要取决于下游消费需求的表现以及09—10年榨季会否继续减产。

  调研显示,广西蔗糖四大产区中,崇左减产29万吨,来宾和南宁合计减产57万吨,柳州减产11万吨。贵港、北海、钦州和防城港合计减产50万吨,而百色和河池则将合计增产10万吨。此外在全国其他蔗糖产区中,预计广东减产30万吨,其他地区同比持平,而甜菜糖主产区中,目前只有黑龙江尚未收榨,已收榨的新疆和内蒙古合计减产22万吨。

  而在消费方面,尽管今年受消费增速放缓的影响,食糖消费量难以取得去年14.7%的同比增长,但由于2月份含糖食品饮料产量同比增速明显好转,预计到4、5月份消费旺季时,实际需求将好于预期。为此,中金认为,今年食糖消费量有望至少保持同比持平,并可能录得个位数增长。

  不过,中金认为,尽管市场供需可能出现缺口,但糖价还是难以出现大幅上扬,其原因是去年的流转库存高企,下游用糖企业可以使用库存降低缺口。中金表示,如果按照减产140吨以及食糖消费增长6%来推算,今年糖供给缺口将为115万吨,但由于去年流转库存高达334万吨,市场供需仍将趋于平衡。

  实际上,今年糖减产对糖价的影响可谓一波三折。从2月6日开始,南宁现货糖价以及郑州市场期货糖价即开始大幅上涨,市场即有传言糖业减产。不过,由于去年糖厂曾欺骗处于信息劣势的期货投机商和食糖贸易商,先报出减产,后又报出增产,让投机商和贸易商损失惨重。今年减产的消息让市场反应较为谨慎,现货糖价上涨至每吨3400元左右即难以突破,即使是本月10日启动的第二轮上涨,涨幅亦不大。

  目前,减产的消息确认后,中金认为,由于国储与地方储备有意在每吨3800元的价位开始抛售,并希望将现货糖价控制在每吨4000元以内,因此短期内糖价很可能会在每吨3800元的价位出现焦灼。而从长期来看,虽然今年榨季结束后流转库存会大大降低,现货糖价或将不断上试4000元上限,但要突破4000元价位,则还需要下游消费大幅增加或者灾情造成产量下滑的配合。

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