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国金策略点评保证金比例上调至100

发布时间:2019-11-17 18:54:37

国金策略:点评保证金比例上调至100%

事件:

深交所、上交所决定将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由50%提高至100%

。调整将自2015年11月23日(下下周一)起实施。

我们的点评:

1、监管层有意在放缓杠杆资金增速,平滑市场波动,而非打压。从本次微调的细节来看,在新股发行的背景下,监管层整体原则依旧是极力维持现有的市场趋势不变;

2、从公告上看

,此次调整仅限于新开融资合约

,并未涉及存量资金。根据规定,当前存量合约以及需要展期的可以延续已有的合同约定,投资者不需要因此次调整追加保证金或平仓;

3、实际操作层面影响有限。现在既有的融资操作层面,客户真实保证金比例水平大多在70%-80%,各家券商根据融资买入标的的不同制定不同的保证金比例,一般来讲,多数个股保证金比例在50%至100%之间,少数高估值小盘股保证金比例在100%以上,因此此次上调最低保证金比例实际影响有限;

4、此次规则修改后,投资者在当前证券市值不变的基础上新增融资潜力略有下降,影响融资增速而不影响延续短期上行趋势。

(:DF075)

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